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24jul12
La agencia Moody's rebaja aun más la calificación de España y Chipre
El esfuerzo de las autoridades de la Unión Europea para salvar la eurozona de la desintegración empieza a parecer completamente estéril.
La confianza en la economía de la región está desapareciendo a ritmo vertiginoso y la prueba de ello es el hecho de que anoche la agencia calificadora Moody's rebajó los ratings crediticios de Chipre y España en dos y tres escalones, respectivamente.
La situación en España es cada vez más grave
La calificación de España perdió tres puntos en la misma revisión, posicionándose en el índice BAA3 en vez del anterior A3. La clave de la rebaja ha sido la necesidad del Gobierno español de pedir 100.000 millones de euros para recapitalizar su sistema financiero, lo que hará dispararse la deuda pública del país. Otro factor no menos importante es la sensibilidad de la economía española a diferentes tipos de riesgos.
"La postura de Moody's es una señal de que la decisión de las autoridades de la eurozona de facilitar a los bancos españoles hasta 100.000 millones de euros no trajo tranquilidad a los mercados", según cita la agencia de información económica Bloomberg a Clay Lowery, vicepresidente de la consultora Rock Creek Global Advisors.
Según el experto, lo primordial para la agencia de calificación es la capacidad del receptor de créditos de devolver los fondos recibidos. La carga de la deuda española, agregó, sigue aumentando y agravando los problemas económicos del país.
El optimismo dio lugar al escepticismo
El sábado pasado, el Consejo de Ministros de Finanzas de la eurozona aprobó la concesión de hasta 100.000 millones de euros a España, con el objetivo de recapitalizar la banca nacional. Según datos extraoficiales, podría tratarse de un préstamo concedido para entre 10 y 15 años a un 3% anual. Es probable que el pertinente memorándum de entendimiento sea firmado entre el próximo 21 y 28 de junio.
En el primer momento, dicha decisión provocó optimismo en los mercados, pero la euforia que no duró más que un día, creando dudas sobre la capacidad de la medida de frenar el avance de la crisis de deuda en la zona euro. La inquietud de los inversores se traduce en el aumento diario de beneficios de las obligaciones españolas a diez años, que se está acercando al índice crítico de 7%.
"Los mercados de deuda nos mandan la señal de que los inversores no se han dejado persuadir por la decisión de conceder ayuda a los bancos españoles. El siguiente paso podría ser la 'capitulación' del gobierno de Mariano Rajoy y la solicitud de ayuda para todo el sector público financiero", opina el analista de AX Markets, James Stewart.
La decisión provocó un cierto optimismo
Por otra parte, la revisión de la calificación de España era esperable, dado que la semana pasada la agencia calificadora Fitch ya rebajó tres escalones el 'rating' español en vista de la situación inestable del sector bancario del país.
Algunos Estados recibieron con entusiasmo la decisión de asignar a Madrid ayuda financiera internacional. Así, mostraron su aprobación de dicho paso los gobiernos de Alemania y Estados Unidos, una actitud positiva fue mostrada por la directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Timothy Geithner, señaló que la decisión respecto a España es una señal inequívoca de la decisión de las autoridades europeas de crear en Europa una unión bancaria, un importante paso capaz de aflojar la presión de la crisis.
La posible quinta víctima de la crisis
Todo parece indicar que el escepticismo de los inversores mundiales fue justificado: justo después de que fuera rebajado el rating de España, le ocurrió lo mismo a Chipre, su calificación bajó del BA3 a BA1. Moody´s lo explicó con el aumento de la probabilidad del abandono por Grecia de la zona del euro, lo que hará crecer inevitablemente el volumen de la ayuda a la banca chipriota.
Últimamente, en los mercados empezaron a circular rumores sobre posible solicitud por Chipre de ayuda financiera. De esta forma el país podría ser el quinto Estado víctima de la crisis, incapaz de manejar la situación sin ayuda externa. No obstante, de momento no ha habido confirmación alguna de esta posibilidad por parte del Gobierno de Chipre.
Recientemente, los medios de comunicación empezaron a difundir la noticia de que Chipre podría recibir de Rusia un préstamo de hasta 5.000 millones de euros.
"Los inversores evitan enviar sus fondos a las economías de aquellos países que podrían seguir el camino de Grecia", opina el experto jefe en la estrategia de inversiones de la gestoría AMP Capital Investors Ltd, Shane Oliver.
Chipre se enfrentó a dificultades financieras después de que el Gobierno decidiera encargarse del refinanciamiento del segundo banco más grande de la isla, Cyprus Popular Bank. El aumento del capital podría costar cerca de 1.800 millones de euros, es decir, un 10% del PIB del Estado insular. Antes de finales de junio las autoridades han de encontrar estos fondos. Chipre ya está financiando parte de sus necesidades con los fondos del préstamo interestatal de unos 2.500 millones de euros concedido por Rusia.
Las bolsas mantienen la calma
Los mercados financieros mundiales de momento ofrecieron una reacción bastante débil a la reconsideración de los ratings, los índices de valores europeos sufren unas fluctuaciones poco significativas y la cotización del euro en Forex marcó este jueves 1,2560 dólares, nivel muy cercano al índice del cierre del pasado miércoles.
En opinión de los analistas, para la correlación de las cotizaciones del euro y del dólar la bajada de los ratings es una señal moderadamente negativa, factor que por otra parte ya está previsto en gran medida en la formación del precio.
"Los expertos de la agencia se basan en los datos que el mercado lleva disponiendo desde hace tiempo: Madrid puede necesitar hasta 100.000 millones de euros en la recapitalización del sistema bancario del país y ello no hará sino elevar la presión en los índices de la deuda española", explican los analistas de la compañía Investkafe.
[Fuente: Por Anna Kiselióva, Ria Novosti, Moscú, 24jul12]
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