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04nov10
El Tesoro paga un 8,44% más en la última subasta de Bonos a 5 años
El Tesoro español ha pagado un 8,44% más en la última subasta de bonos a 5 años. El emisor ha colocado 3.386 millones de euros con vencimiento en 2016 con un cupón del 3,25%, frente al 2,99% de la emisión realizada el 2 de septiembre, aunque es ligeramente inferior a lo que pagó en la anterior.
La cifra colocada hoy se sitúa en la parte baja de la horquilla prevista para la subasta, de entre 3.000 y 4.000 millones. Y la ratio de cobertura ha sido del 1,6. La próxima emisión del Tesoro Público será el 18 de este mes, de obligaciones a 10 y 30 años, con unos cupones del 4,854% y del 4,76%.
Durante el mes diciembre se realizarán dos nuevas subasta. La primera, el día 2, de bonos a tres años (cupón del 2,50%) y la segunda tendrá lugar el 16 de diciembre, con la emisión de obligaciones a 10 y 15 años. En este caso los cupones se fijarán en el 4,85% y el 4,65%, respectivamente.
En las dos últimas subastas ya se había roto la tendencia a la baja del coste de la deuda española. El pasado 26 de octubre el emisor español colocó 3.183 millones de euros en letras a tres y seis meses con una rentabilidad del 0,974% y del 1,298%, frente al 1,218%% y al 0,68% de las anteriores.
Ayer el Ministerio de Economía ruso excluyó a España e Irlanda de la lista de países cuya deuda pública puede ser adquirida por los fondos soberanos del país en un intento de reducir el riesgo en la gestión de los casi 4 billones de rublos (92.585 millones de euros) disponibles.
La noticia de la negativa de Rusia no sentó bien en los mercados y el diferencial del bono español de referencia con el alemán se incrementó hasta los 187 puntos básicos, aunque esta mañana se ha moderado hasta 185 puntos. Los expertos señalan que aunque las tensiones por la deuda soberana de los países periféricos se han relajado desde comienzos del verano, todavía seguirá habiendo problemas.
En septiembre, la agencia de calificación crediticia Moody's rebajó el 'rating' de la deuda española desde la triple 'A' hasta 'Aa1'. Se sumó así a Fitch y a Standard & Poor's -que bajaron la calificación de España en abril- por, entre otras razones, las débiles perspectivas de crecimiento económico. Entonces Moody's advirtió que la crisis de deuda española no ha terminado.
Las emisiones se reducirán en 2011
El Tesoro prevé realizar emisiones brutas por valor de por unos 212.000 millones en 2010 para refinanciar los vencimientos de deuda en el año y a cubrir las nuevas necesidades financieras. Este montante se reducirá en un 9,4% en 2011, hasta los 192.000 millones de euros, según recoge el proyecto de ley de los Presupuestos Generales del Estado para 2011.
El Estado espera que las amortizaciones de deuda alcancen los 148.700 millones en 2011, frente a los 135.000 millones del ejercicio precedente, aunque ello dependerá también de las emisiones realizadas en los últimos meses de 2010 y de las emisiones de letras a corto plazo que se lleven a cabo el próximo año.
Sin contar las amortizaciones de deuda, las necesidades "efectivas" de financiación, es decir, las emisiones de deuda neta alcanzarán unos 43.300 millones, que se obtendrá sobre todo a partir de bonos y obligaciones, en tanto que se espera que el resto de deudas en euros y en divisas aporten una financiación neta positiva de unos 4.000 millones.
Durante 2010 y 2011 aumentará la ratio deuda/PIB, debido a la merma de ingresos por la crisis y el aumento de gastos necesarios para mitigar su efectos. Así pues, la previsión de Economía sitúa la ratio en el 62,8% para el conjunto de las Administraciones Públicas en 2010 y en 2011, en el 68,7%.
[Fuente: Cotizalia, Agencias, Madrid, 04nov10]
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