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31jul14
ISDA determinará este viernes si Argentina ha incurrido en un "evento de crédito"
"¿Ha ocurrido un evento de crédito con respecto a la República Argentina?". Una pregunta aparentemente sencilla. Pero de la que dependerán cientos de millones de dólares. La clave reside en quién la ha formulado, a quién la ha formulado y para qué la ha formulado.
La ha realizado el banco UBS, se la ha realizado a la Asociación Internacional de Derivados y Permutas (ISDA, por sus siglas en inglés) y le ha hecho esta consulta porque si responde afirmativamente a esa cuestión y concluye que sí ha ocurrido un evento de crédito, eso significará que se activarán los seguros de crédito (CDS) existentes sobre la deuda argentina. Es decir, los tenedores de estos CDS podrán reclamar el pago de estas coberturas.
Por el contrario, si entiende que no ha ocurrido, no podrán reclamar el cobro de ese seguro. ISDA ya ha anunciado que se reunirá este viernes, a las 11 horas en Nueva York -17 horas en España- para tratar la consulta recibida.
Los CDS son seguros de crédito que los inversores pueden comprar para cubrir su tenencia de bonos. Si ese bono no se paga, la activación del CDS previo veredicto de la ISDA paliará esa pérdida. El panorama se complica por la dificultad de conocer el volumen real de CDS, puesto que esos contratos se acuerdan entre las partes en mercados no regulados, lo que dificulta saber los montantes que tendrían que pagar los vendedores de esas coberturas, habitualmente bancos de inversión y aseguradoras. Según recoge la agencia financiaciera Bloomberg, citando datos de la Depositary Trust & Clearing Corporation, el 25 de julio había 2.652 contratos que aseguran de forma neta 1.000 millones de dólares en deuda argentina.
La situación desencadenada tras no haber alcanzado un acuerdo entre Argentina y los fondos buitre está dejando una huella evidente en los CDS. Los seguros a un año se disparan cerca de un 30%, hasta los 6.345 puntos básicos, y los seguros a cinco años, un 65%, hasta los 2.710 puntos.
[Fuente: El Confidencial, Madrid, 31jul14]
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